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境外疫情迅速发酵,PP不确定性备受关注

多重利空因素聚集摆布,3月份PP市场“冷意”十足,行情弱势下探特征明显。虽然
多重利空因素聚集摆布,3月份PP市场“冷意”十足,行情弱势下探特征明显。虽然国内疫情追步好转,但境外却仍在不休扩散,全球经济受到较大按捺。国际原油断崖式下跌,价格直逼20美元/桶大关,跌至2002年11月以来最低水平。受此波动,PP期货月内多次直接以跌停开盘,“石化双雄”相继下调出厂报价,国内市场看空心绪肆意蔓延,贸易商纷纷降价以寻求支撑,但下游工厂买盘并不活跃,基本维持刚需采购,以满足自身正常生产,交投不畅继续重压现货市场。表中显现,除了粉料略扬,其余均出现不同程度的下跌,其中纤维料走势最弱,跌幅达1000元/吨。其次是共聚注塑料,下跌800元/吨。拉丝/管材、均聚注塑/透亮料,幅度相对较小,别离下跌600元/吨及450元/吨。
 后市影响因素简析:
 一、两大利空因素导致,后期仍不容乐不雅
 没有人会想到油价会跌到暗斗结束以来的最低点,因为到了30美元/桶已经是对想象力的冲击,然而现在已经徘徊在了20美元/桶一线。整体来看,近期原油的主导因素仍旧疫情导致的是需求受损,以及OPEC会议主导下的供给变更。而从新进展看,国际疫情仍在继续蔓延,且仍不休的加剧恶化中,全球经济已经面临较大考验,而OPEC会议谈崩,则压倒了油价最后的“救命稻草”,俄沙后期可能展开的报复性行动令市场更加悲不雅,估计将来油价疲态难改。
 二、外需下降成为现实,需求萎缩将更加明显
 尽管国内不少下游复产复工情况转好,但仍有部分产业链恢复情况不乐不雅。此外疫情在全球大范围内爆发后,国内对外需下降的趋势会成为现实,且短期内此格局改不雅的可能性极小,因此后期下游需求萎缩将会更加明显。
 三、海外低价货源冲击,后期承压机率加大
 海外库存的大幅积压,叠加低价货源冲击,外盘PP美金市场低价频现,且底部价格不休被刷新。截至目前,FOB中东报710-712美元/吨,较月初大跌138美元/吨,CFR远东报718-720美元/吨,较月初大跌140美元/吨。在外盘市场继续走弱的背景下,国内PP报价承压下行的机率加大。
 四、经济形势继续变差,后期期货表示不容乐不雅
 国际经济形势继续变差,拖累国内大宗商品市场,PP期货弱势下探运行,对现货市场承压明显。尽管近两日走势略有反弹,但受大环境不佳的影响,后期反弹高度仍不容乐不雅。
 五、石化调价消息不休,综合成本支撑愈弱
 疫情下下游订单量同期减少,“两桶油”库存处于高位震荡,且短期内恐难得到有效去化,因此将来一时间内降价政策恐将延续。
 六、二季度PP装置检修旺季,供应压力有望得到缓解
 马上进入二季度PP装置检修旺季,预期5、6月份将达到年内检修高点,将来场内资源供应压力有望得到缓解。据目前熟悉到的石化排修计划,不少生产线检修期相对较长,如大连有机、中韩石化1、2#泊车50天摆布、茂名石化2#泊车40天摆布,其他遍及也在20-30天不等,预计约造成33.52万吨的资源损失。
 此外新投产能方面,3月24日,利和知信一期30万吨/年PP装置外采丙烯试车运行,该套装置产量或在2季度释放,但产料不乱性仍有待不雅察。宝来石化煤制PP装置计划5月底至6月初试车,不过按惯例新装置面临较多不确定性,因此预估对2季度市场供应影响有限。